证券时报记者 张艳芬
近期，A股银行板块分红方案陆续落地。
5月12日至13日，瑞丰银行、工商银行、农业银行相继完成2025年末期分红派息。目前，沪农商行、渝农商行、中国银行三家银行也已明确了分红时间表，将在6—7月实施派息。
自2023年A股上市银行年度现金分红总额站上6000亿元后，2025年A股上市银行现金分红规模再创新高，全年分红总额达6456.37亿元，较上一年提升2.06%。
当前，银行业分红格局稳定，大行仍是分红主力，地方银行分红占比也稳步攀升，并逐步向高比例现金分红靠近。
大行展现稳定分红主力担当
国有大行的分红力度保持稳健。
5月13日，工商银行、农业银行正式落地2025年末期分红，两家银行分红比例均保持在30%，末期派息总额分别为601.97亿元、454.98亿元。叠加前期已派发的中期股息，两家银行2025年全年每10股派发现金股息分别达到了3.103元、2.495元，全年总派息额分别为1105.93亿元、873.21亿元。
从行业覆盖面看，在A股42家上市银行中，除了郑州银行，其余41家均实施分红。作为上市银行分红主力军，国有六大行继续保持领先地位。据Wind统计数据，国有六大行2025年度现金分红总额为4274.24亿元，占整体A股上市银行分红总额的66.2%。
其中，工商银行和建设银行分红总额最高，均连续多年保持在千亿元规模，农业银行和中国银行分红总额分别为873.21亿元、729.17亿元，邮储银行和交通银行则稳定在250亿元以上，分红总额分别为262.17亿元、286.19亿元。
股份行的分红表现同样亮眼。9家上市股份行2025年年度现金分红总额为1490.56亿元，占比23.09%。其中，招商银行是唯一一家分红总额站上500亿元的银行，兴业银行和中信银行的分红总额也迈入了200亿元梯队，分别达到225.6亿元、212.01亿元，浦发银行、平安银行和光大银行的分红总额则保持在百亿元规模。
从分红比例看，包括六大行在内，共有14家银行分红比例达到了30%。其中，沪农商行以34.07%的分红比例位居行业首位，招商银行以33.86%紧随其后。此外，紫金银行、成都银行、北京银行以及兴业银行的分红比例也超过了29%。除西安银行外，其余上市银行分红比例均超过了20%，行业分红底线稳固。
地方银行分红占比抬升
在监管政策引导下，上市银行持续完善投资者回报机制。自2024年起，行业普遍通过提高分红频次、加大分红额度等优化了分红体系。
经过两年探索，中期分红渐成行业常态，2025年已有30余家上市银行实施中期分红。此外，瑞丰银行等银行也明确表态，于2026年启动首次中期分红，中期分红覆盖面进一步扩大。
5月12日，瑞丰银行实施了2025年度分红，分红总额相比2024年提高了5%，达到4.12亿元，现金分红比例为20.96%。
值得关注的是，相比国有大行和股份行，地方银行的分红在板块中占比逐年升高。2025年，除郑州银行外，26家上市地方银行合计分红总额691.57亿元，占A股上市银行年度分红总额的比重为10.71%，较2024年提高0.42个百分点，且占比已连续三年提升。其中，江苏银行年度分红总额达到103.52亿元，相比2024年提高8.35%，分红实力比肩头部股份行。
不可忽视的是，上市银行内部分红也出现了一定分化，尤其在地方银行中表现明显。从现金分红比例看，2025年共有17家银行上调现金分红比例，9家银行则下调分红比例。
从现金分红额度看，宁波银行、苏农银行、齐鲁银行、常熟银行等9家地方上市银行分红总额同比增幅均超过10%。其中，宁波银行2025年度现金分红总额为79.24亿元，较2024年提高33%，现金分红比例也由2024年的22.77%升至27.99%。
与此形成对比的是，部分银行受经营业绩承压、资本补充压力等因素制约，分红规模或分红比例有所收缩。
行业盈利拐点逐步显现
对于资本市场投资者而言，高股息率是银行板块的投资优势。
Wind数据显示，截至5月13日收盘，A股上市银行平均股息率维持在4.5%，其中华夏银行、兴业银行的股息率最高，均站上了6%，分别达到6.39%、6.03%。光大银行、上海银行、平安银行、招商银行、北京银行、民生银行、沪农商行、江苏银行等8家银行股息率则维持在5%以上水平。
对于银行高股息的吸引力，工商银行董事会秘书田枫林曾在该行2025年业绩发布会上表示，2023年至2025年，工商银行A股和H股平均股息率分别为5.22%、7.29%，即使是2025年上半年A股和H股股价出现了大幅上涨，工商银行A股和H股股息率分别为4.22%、5.99%，还是高于同期定期存款利率和普通理财收益水平。
当然，银行能否保持高比例分红与其经营业绩和资本充足率息息相关，分红策略稳定性依托于资本实力。一个明显的动作是，2025年，国有大行纷纷完成了千亿元规模的核心一级资本补充，地方中小银行也通过引进国资等方式补充了资本充足率。
沪农商行首席财务官姚晓岗在该行业绩说明会上表示：“只要核心资本充足率运行在合意区间，就会延续积极的分红策略。”
在经营业绩方面，当前商业银行普遍面临息差缩窄、营收乏力的情况，上市银行的经营困境仍不容忽视。不过，一个积极的信号是，随着负债端成本压降成效显现，2025年和2026年一季度的银行息差逐步企稳，净利息收入开始回暖。
兴业证券研报认为，2022年以来息差持续收窄，但2026年息差下行压力趋缓。展望2026年，考虑到资产端重定价压力减弱、负债端存款利率调降成效将持续释放，以及当前监管层面对银行息差稳定性的重视程度提高，综合测算，预计2026年上市银行净息差同比降幅约5.7个基点，降幅较2025年进一步收窄，息差压力改善预计也将驱动银行核心营收——净利息收入实现正增长。
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